債券殖利率

正確概念

債券有當期殖利率、到期殖利率等不同口徑。到期殖利率是使未來票息與本金現金流折現值等於目前價格的折現率，通常假設持有到期且現金流能按假設再投資。

白話解釋

同樣每年付 3 元利息的債券，買價 100 元和 90 元時，實際報酬概念不同。殖利率把買價、利息與到期返還本金一起考量。

臺股情境

閱讀債券 ETF 資料時，投資組合殖利率不是基金保證報酬，因為持債會買賣、費用會扣除，且基金通常沒有單一到期日。

常見誤解

• 票面利率不等於買進時的到期殖利率。
• 到期殖利率是計算假設，不是沒有違約與再投資風險的承諾。
• 債券 ETF 的殖利率不能直接當成下一次配息率。