景氣對策信號

先說人話

醫生不會只看體溫就判斷整體健康，國發會也不只看一個數字判斷景氣。景氣對策信號把多項反映生產、消費、就業、金融與市場的資料轉成分數，再用藍、黃藍、綠、黃紅與紅燈呈現，像一張經濟綜合儀表板。

綠燈代表分數落在相對穩定範圍，紅燈代表景氣較熱，藍燈代表較低迷；黃紅與黃藍是過渡區。顏色是對資料的概括，不是說一亮紅燈經濟隔天就過熱，也不是亮藍燈所有產業都衰退。

放進臺股情境

假設燈號從綠燈升到黃紅燈，電子出口與股價指數可能很強，但內需服務業或部分就業資料未必同步。合成分數讓你快速知道整體方向，接著仍要拆開九項構成項目，確認是多數項目的分數同步上升，還是只有少數項目的燈號與分數上升。

股市本身會反映對未來的預期，燈號則包含已發生並經統計的資料，兩者時間性不同。因此市場可能在藍燈時先上漲，也可能在紅燈時已開始修正。

判讀時最容易踩的坑

不能把景氣燈號直接變成「藍燈買、紅燈賣」規則。分數靠近門檻時，小幅資料修正就可能換色，構成項目與檢討方式也可能調整。判讀時應看連續數月趨勢、總分變化與各構成指標，再搭配領先、同時及落後指標。燈號是整理經濟資料的語言，不是預測投資報酬的交易訊號。

分數和顏色怎麼搭配

九項構成指標各依國發會規則取得 1 至 5 分，加總為 9 至 45 分，再對照燈號：

例如總分由 22 分升至 23 分，燈號便從黃藍燈轉成綠燈，但實際只增加 1 分，不能單憑換色認定景氣大幅改善。同樣是綠燈，23 分與 31 分也有差別。

九項包括貨幣總計數 M1B、股價指數、工業生產、工業及服務業加班工時、海關出口、機械及電機設備進口、製造業銷售量、批發零售及餐飲營業額、製造業營業氣候測驗點。構成項目、當月分數與發布日期可在國發會 115 年 4 月份景氣概況（PDF）核對；上述五色區間沿用國發會官方燈號制度，這裡引用的是制度與官方報告，不是宣稱該月為最新燈號。

記錄時要分開「資料所屬月份」與「實際發布日期」，並保留後續修正。若要理解它在景氣不同階段的位置，可接著看景氣循環，不要只截取顏色。

常見問題

紅燈代表股市過熱、應該賣出嗎？ 不代表。燈號描述實體景氣概況，不是估值或交易訊號，市場可能已先反映預期。

構成項目永遠不會改嗎？ 統計機關可能因經濟結構與資料品質檢討指標和門檻，跨長期比較時要查方法說明。