逐筆交易

先說人話

逐筆交易是盤中委託到達市場後，只要能和委託簿既有申報配對，就依價格與時間優先持續成交的制度。現行集中市場普通交易在開盤第一次撮合後至 13:25 原則採逐筆交易；開盤、收盤及瞬間價格穩定措施等情況仍會使用集合競價。

把它想成條件相合便即時成交有助理解速度，但「即時」不等於送單前畫面的價格被保留；委託傳送期間，其他單可能成交、加入或撤回。

用一筆市價單計算

賣一 100 元有 3 張、賣二 100.5 元有 4 張。投資人送入可成交 5 張的市價買單，簡化結果可能是 3 張成交 100 元、2 張成交 100.5 元，平均價為 (100×3＋100.5×2)÷5＝100.2 元。最後成交價與下單前看到的賣一不同，是跨檔成交，不代表系統多收費。

若改掛 100 元限價買進 5 張，最多先成交 3 張，其餘 2 張是否留在委託簿要看使用 ROD、IOC 或 FOK。

判讀時確認什麼？

同時看最佳買賣價、各檔數量、限價或市價、ROD／IOC／FOK 條件，以及是否進入延緩撮合。最後成交價只記錄上一筆結果，不能取代目前委託簿。大額委託相對深度越大，跨價位的可能性通常越高。

容易搞錯的地方

第一，逐筆不等於每筆委託都完整成交。第二，成交快速不代表市價單能鎖定價格。第三，逐筆成交揭露的是已發生結果，無法顯示尚未送單的交易意圖。

常見問題

為何盤中偶爾兩分鐘沒有成交？ 可能沒有可配對委託，也可能觸發瞬間價格穩定措施；應查交易所狀態而非只看時間。

逐筆交易和連續競價是不同制度嗎？ 臺股語境常把兩者用來描述盤中持續撮合，相對於先累積後批次撮合的集合競價。

普通交易到 13:25 後進入收盤集合競價資訊期間，不能因市場仍接受委託就認為到 13:30 都維持逐筆。開收盤與盤中的成交邏輯要分開理解。