每股盈餘

先說人話

每股盈餘（EPS）是把一段期間歸屬普通股股東的獲利，換算成每一股可對應多少。公司賺 10 億元本身還不能比較每股成果，因為公司可能有 1 億股，也可能有 10 億股；分子與股數口徑都要一致。

可以把公司獲利想成一鍋收成，要按本期實際參與的普通股份數分裝。但比喻的界線是：EPS 是會計計算，不是公司已把現金分到股東帳戶。公司可以保留盈餘、投資或還債，最終股利仍須依公司決議與法定程序辦理。

財報通常同時揭露基本 EPS與稀釋 EPS。基本 EPS 以本期加權平均流通普通股為基礎；稀釋 EPS 進一步假設具稀釋效果的可轉換公司債、認股權等潛在普通股發生轉換，顯示每股獲利可能被攤薄到什麼程度。

用一個完整數字看懂

假設公司年初有 1 億股普通股，7 月 1 日現金增資 2,000 萬股。新股只在外流通半年，因此全年加權平均股數為 1 億＋2,000 萬×6÷12＝1.1 億股，不是年底看到的 1.2 億股。若全年歸屬普通股股東的獲利為 5.5 億元，簡化基本 EPS 為 5.5 億÷1.1 億＝5 元。

若錯用期末 1.2 億股，會得到約 4.58 元，相當於把新股當成全年都存在。反過來，若公司獲利仍是 5.5 億元，但隔年 1.2 億股從年初就在外流通，基本 EPS 就降為約 4.58 元。這說明公司淨利沒變，股數增加仍可能讓每股盈餘下降。

單季、累計與近四季怎麼分？

閱讀臺股季報時，要先看欄位標題與期間。財報可能同時呈現單一季或年初至本季的累計數；市場網站也常自行把最近四季相加成 TTM EPS。第二季累計 EPS 不能直接叫做「第二季單季 EPS」，若要用累計數相減推算單季，還要確認兩期採相同會計口徑且沒有追溯重編。

年度 EPS、單季 EPS、累計 EPS 與 TTM EPS 回答不同期間的問題。拿今年第二季單季值和去年全年值相比，或用累計 EPS 搭配單季股價指標，容易得到錯誤結論。比較成長率時應保持期間、基本或稀釋口徑及幣別一致。

判讀時要一起看什麼？

先拆分子：獲利是否來自本業、資產處分、匯兌、減損迴轉或其他一次性項目；再拆分母：是否有現金增資、庫藏股、員工酬勞配股、併購換股或潛在普通股。EPS 上升可能是淨利成長，也可能只是流通股數減少，兩種來源的意義不同。

股票分割、股票股利等沒有帶入相同比例新資源、卻改變股數單位的事件，IAS 33 可能要求追溯調整比較期間的 EPS。看到最新財報的歷史 EPS 和舊新聞不同，不一定是公司改了以前的淨利，也可能只是用新的股數基礎重算。

容易搞錯的地方

• EPS 高不等於股價便宜；估值還需要價格、獲利持續性與風險等資訊。
• EPS 成長不一定全來自營運改善，也可能受到股數減少或一次性損益影響。
• 基本 EPS 與稀釋 EPS 不是可以任意混用的同一欄位。
• EPS 是會計期間結果，不等於公司承諾配發的每股現金股利。

常見問題

EPS 是負數代表什麼？ 代表該計算口徑下，每股對應的是虧損；仍要查虧損來自持續營運、停業單位或一次性項目。

為什麼同一家公司不同網站的 EPS 不同？ 常見原因包括單季、累計或 TTM 期間不同，基本與稀釋口徑不同，或網站更新與財報追溯調整時間不同。