整戶擔保維持率

先說人話

整戶擔保維持率是在比較「信用帳戶裡可拿來擔保的價值」和「目前融資、融券形成的債務」。比率越低，代表可承受價格變動的緩衝越小；它看的是整個信用帳戶，不是只看其中一檔股票。

依現行規則，完整公式是：

（融資擔保品證券市值＋融券擔保品及保證金＋抵繳有價證券或其他商品市值）÷（融資金額＋融券標的證券市值）×100%

分子是依法規口徑計入的擔保價值，分母則是尚未償還的融資金額，加上融券標的目前的市值。上市櫃證券通常按收盤價計算，但債券、基金與其他抵繳品各有估值規則；券商盤中的預估值也可能和收盤後正式計算不同。

用一個整戶數字情境看懂

假設某信用帳戶有三部分：融資買進股票目前市值 72,000 元、融資尚欠 60,000 元；另一檔股票以每股 50 元融券賣出 1,000 股，賣出價款 50,000 元留作融券擔保品，另繳 45,000 元保證金，而這檔股票目前已漲到每股 80 元，所以融券標的市值是 80,000 元；另有合格抵繳品按規定計入 20,000 元。以下先忽略費用與抵繳品折價。

此時整戶維持率為 (72,000＋50,000＋45,000＋20,000)÷(60,000＋80,000)，約 133.6%。若融資買進的股票跌到 60,000 元，其他條件不變，維持率會降為 (60,000＋50,000＋45,000＋20,000)÷140,000，也就是 125%。即使融券那一筆沒有變動，另一筆融資部位下跌，仍會把整戶比率拉低。

低於 130% 後會發生什麼？

依現行操作辦法，整戶維持率低於 130% 時，證券商應立即通知投資人，在通知送達後兩個營業日內補繳差額。若沒有補足全部差額，而且期限屆滿當日比率仍低於 130%，除雙方另有約定外，證券商會自次一營業日起處分相關擔保品。

期限內回到 130% 以上，只代表當下可以暫不處分，原追繳紀錄不會自動取消；要補足全部通知差額，或讓整戶維持率回到 166% 以上，追繳紀錄才會取消。若比率之後又低於 130%，且當日下午仍未補繳，次一營業日起仍可能被處分。

最容易搞錯： 130% 不是單一股票的停損價，也不代表跌到某個固定價格才會追繳。新增部位、其他擔保品價格、融券標的上漲與券商採用的風控標準，都可能一起改變整戶結果。

常見問題

盤中 App 顯示 132%，收盤後會一樣嗎？ 不一定。盤中多為即時預估，正式計算會依收盤價、可計入擔保品與券商作業更新，應以券商通知為準。

賣掉帳戶中一檔融資股票，一定能提高維持率嗎？ 不一定，還要看賣出款如何償還債務、其他部位市值與費用。整戶公式的分子、分母都可能同時改變，應用券商試算確認。

若只有單筆融資買進部位，可先用融資維持率試算做簡化情境；整戶同時有融券或多筆擔保品時，仍以券商整戶試算為準。