市場深度

先說人話

市場深度描述委託簿在多個價位累積了多少可見買賣數量，以及一筆交易可能推動多少價位。深度較足時，較大委託可能只跨少數檔；深度較薄時，小額交易也可能產生明顯價格滑動。它不是單一固定數字，而是方向、價位範圍、時間與委託量共同形成的狀態。

可以把深度想成容器能承接多少水，卻不能把這個比喻用來預測水流方向：掛單可撤回，新單可加入，五檔外還有未顯示委託，現在看起來深並不保證送單時仍相同。

用累積數量重算

某股票賣一 30.00 元有 5 張、賣二 30.05 元有 15 張、賣三 30.10 元有 40 張。買進 20 張的簡化結果是 5 張成交 30.00 元、15 張成交 30.05 元，平均價為 (30×5＋30.05×15)÷20＝30.0375 元。若買進 50 張，還需在賣三成交 30 張，平均價上升到 (150＋450.75＋903)÷50＝30.075 元。

這兩筆委託看到同一個賣一價，卻因數量不同而有不同成交均價。市場深度回答的是「這個數量要穿過多少報價」，不回答公司價值或價格接下來方向。

在臺股怎麼判讀？

把預計交易量與買方或賣方多檔累計數量相比，並記錄買賣價差、時段及市場別。整股五檔不能代表零股委託簿；開收盤集合競價與盤中逐筆交易的資訊含義也不同。若只能看到五檔，對超過五檔累計量的大單估算尤其不完整，應把結果視為情境而非承諾。

容易搞錯的地方

第一，單邊深度大不代表另一邊也深。第二，大掛單可能撤回或被其他交易先成交，不等於穩定支撐或壓力。第三，成交量是已成交流量，市場深度是未成交委託快照，不能互相替代。

常見問題

五檔合計很多就一定不會滑價嗎？ 不一定；你前面還有其他可成交委託，且報價會變動，實際到達市場時的深度可能不同。

市場深度和流動性相同嗎？ 深度是流動性的一個面向；完整判讀還包括價差、成交速度、韌性與交易量等因素。