價格報酬

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價格報酬等於期末價格減期初價格，再除以期初價格。遇股票分割、減資、除權息或指數調整時，需要使用正確的還原或調整口徑；否則看見的價格斷點可能不是實際損益。

用一個完整情境看懂

你買一棵果樹後只比較樹的轉售價，完全不算這段期間採收的水果收入。它能描述資產價格變化，但不是整段經營成果。

放進臺股畫面： 新聞比較不配息與高配息 ETF 時，若只用市價漲幅，會漏掉現金分配；反之只比配息率，也漏掉價格下跌。兩者應回到相同口徑的總報酬。

數字或畫面： 買進價 50 元、期末價 55 元，價格報酬為 10%。期間若另收到 2 元股利，未計稅費的簡化總報酬是 14%，兩個答案分別回答不同問題。

判讀時要看什麼？

確認資料是否經除權息還原、起訖價格使用收盤或淨值，以及是否有分割等公司行動。若目的在比較完整投資成果，優先找總報酬資料。

最容易搞錯： 價格報酬較低不一定代表完整持有成果較差，因為它刻意排除了現金收益。

哪些畫面常顯示價格報酬

媒體常見的股價指數與未還原走勢圖多偏向價格口徑；基金績效或指數供應商則可能另提供總報酬版本。公式是 (期末價格 − 期初價格) ÷ 期初價格。遇到股票分割或合併等公司行動，必須使用調整後價格，否則會把單位變動誤認為真實損益。跨幣別比較時，也要說明是資產原幣價格還是換算新臺幣後的價格。

常見問題

除息後股價下跌，價格報酬為負就代表真的虧那麼多嗎？ 不一定。價格報酬刻意不含收到的現金股利；若要看完整持有成果，需把現金收益與相關稅費納入總報酬。

價格指數可以和含息基金績效直接比較嗎？ 不宜。兩者收益處理不同，應改找同期間、同幣別且同為價格或總報酬的比較基準。