夏普比率

正確概念

常見夏普比率為「投資組合平均報酬減無風險利率」除以報酬標準差，並按資料頻率一致年化。幣別、無風險利率、報酬頻率與期間必須一致。

白話解釋

兩個投資都賺 8%，若其中一個價格搖晃較小，在其他條件相同時夏普比率可能較高。它想回答承受每單位波動換到多少超額報酬。

臺股情境

比較基金或 ETF 的夏普比率時，應確認是否含股利、使用何種無風險利率，以及觀察的是一年、三年或五年。網站間數字不同不一定有人算錯，可能是口徑不同。

常見誤解

• 夏普比率高不代表未來報酬較高或不會虧損。
• 對報酬分布不對稱、流動性差的資產，標準差可能低估某些風險。
• 負值或極短期間的比率不適合簡單排名解讀。