券資比

30 秒先看懂

券資比常以融券餘額除以融資餘額再乘 100%。分子與分母都只涵蓋信用交易口徑，不含全部借券、現股或衍生性商品部位；融資餘額很小時，比率也可能被放大。

用一個完整情境看懂

同一市場裡有 20 箱「借貨賣出」和 100 箱「借錢買進」，券資比是 20%。它只比較兩個借用工具的存量，不代表所有買方與賣方的力量。

放進臺股畫面： 市場有時把高券資比解讀為軋空可能，但是否發生仍取決於可回補數量、價格、消息與持有人行為。被迫回補日期也會讓比率短期變化。

數字或畫面： 融券餘額 3,000 張、融資餘額 12,000 張，券資比為 25%。若融資降至 6,000 張而融券不變，比率升至 50%，不代表融券新增。

判讀時要看什麼？

同時看分子與分母絕對數量、成交量、借券賣出、回補期限與歷史區間，避免只看百分比。

最容易搞錯： 高券資比不是自動成立的軋空訊號，也不能代表未來價格方向。