公開收購

30 秒先看懂

公開收購是收購人不經集中市場或櫃買市場，向非特定人公開提出購買有價證券的要約。它會公告收購價格、數量、期間、條件、資金來源與目的；持有人可決定是否應賣。若應賣數量超過上限，可能按比例收購；若最低數量或主管機關核准等條件未達成，也可能不成立。

用一個完整情境看懂

有人在市場門口公告：「兩週內每箱 120 元收購，至少要收到 1,000 箱、最多 3,000 箱。」農民可以應賣，但最後是否全部成交，要看總量與公告條件。

放進臺股畫面： 公開收購價格高於市價時，價差不等於無風險利潤。投資人需閱讀公開收購說明書，留意期間、成就條件、資金證明與未被收購股份後續。

數字或畫面： 收購人預計收購 1,000 萬股，股東合計應賣 1,500 萬股，若規則採比例分配，個別股東可能只有約三分之二股數被收購。

判讀時要看什麼？

查證正式公告、收購人、最低與最高數量、條件是否成就、交割時程與後續經營計畫，不依社群傳言先行判斷。

最容易搞錯： 收購價高於現價不代表所有應賣股份都能成交，也不保證交易一定完成。

應賣前要算兩種結果

先算全部被收購與只部分被收購兩種情境。持有 3,000 股、應賣比例最後為三分之二時，約 2,000 股按收購條件成交，剩餘 1,000 股仍承擔後續市價與公司行動風險；實際分配規則以說明書與公告為準。還要核對最低收購數量是否達成、付款時間、稅費，以及可否與如何撤銷應賣。

常見問題

一提出應賣就等於成交嗎？ 不是。須看公開收購條件是否成就、應賣總量與分配方式，並等正式結果及交割。

公開收購一定會讓公司下市嗎？ 不一定。收購目的、最終持股與後續計畫各異，應以公開收購說明書及公司公告判讀。