周轉率

先說人話

股票周轉率是期間成交量相對於採用股數的比例，用來描述換手活躍程度。常見公式是 期間成交股數÷分母股數×100%，但分母可能採發行股數、流通在外股數或自由流通股數，期間也可能是日、月或年，因此數字必須連同定義閱讀。

用兩家公司重算

甲、乙兩股當日都成交 1,000 萬股。甲採用股數為 1 億股，日周轉率是 1,000萬÷1億＝10%；乙採用股數為 10 億股，則為 1%。相同成交量放回公司規模後，甲的相對換手程度較高。

若把 20 個交易日的每日周轉率直接相加，可得到簡化期間換手比例，但同一股可能在期間內多次轉手，因此月周轉率 120% 不表示 120% 不同股份或股東被替換。

臺股情境與判讀

新掛牌、題材集中或股本較小的股票，短期周轉率可能偏高。判讀時應用相同期間與分母口徑，搭配價格波動、成交值及重大事件。ETF 另有投資組合周轉率，描述基金內部資產買賣，和交易所受益憑證的市場周轉率不是同一概念。

容易搞錯的地方

第一，周轉率高只表示交易活躍，不等於值得買或基本面改善。第二，不同來源若分母不同，百分比不能直接排名。第三，周轉率超過 100% 並非資料必然錯誤，同一單位可在期間內多次成交。

常見問題

周轉率低就是流動性差嗎？ 可能相關，但流動性還要看價差、委託簿深度與預計交易量，不能只靠一個比例。

日周轉率能直接乘 250 估年周轉率嗎？ 只能作非常粗略假設；交易活躍度每天變化，正式比較應使用同一來源公布的實際期間資料。

遇增資、減資或分割時，分母股數在期間內會改變。資料提供者可能用期末股數、平均股數或逐日計算，長期間周轉率因此需要先讀方法，不能只套一個期末分母。