貝他值

正確概念

Beta 常由資產報酬與市場報酬的共變異數，除以市場報酬變異數估計。結果會隨參考指數、觀察期間與資料頻率改變，並假設歷史關係對分析具有參考性。

白話解釋

若某股票 Beta 約 1.2，意思是它在所選歷史資料中，對市場變動的敏感度較高。這不是說市場漲 1%，股票每次都必定漲 1.2%。

臺股情境

同一檔臺股若分別用臺灣加權指數、產業指數或不同月份資料估計，Beta 會不同。閱讀券商或網站數字時，應先找基準與期間說明。

常見誤解

• Beta 只描述相對市場的線性敏感度，不包含所有公司特有風險。
• 低 Beta 不代表不會虧損，也不代表流動性良好。
• 歷史 Beta 會改變，不能當成固定產品屬性。