存貨周轉率

30 秒先看懂

存貨周轉率通常以銷貨成本除以平均存貨。周轉率下降可能代表庫存累積、需求放緩或新品備貨，也可能只是季節因素；周轉率過高則可能是庫存不足，導致缺貨或失去訂單。

用一個完整情境看懂

冷藏庫可放 100 箱水果，一年內平均裝滿再賣空 12 次，就是快速周轉；若只轉 2 次，水果停留時間較久，資金也被占用更久。可是釀酒或陳年食品本來就需要久放，不能拿來和生鮮直接比。

放進臺股畫面： 電子公司推出新產品前可能先建立庫存；服飾公司若過季商品累積，之後可能需要折價或認列跌價損失。投資人看到存貨增加時，要同時讀管理階層對需求與產品週期的說明。

數字或畫面： 全年銷貨成本 24 億元，期初存貨 3 億、期末存貨 5 億，平均存貨 4 億元，周轉率為 6 次；平均存貨天數約為 365÷6＝60.8 天。

判讀時要看什麼？

至少和存貨天數、毛利率、營收成長、存貨跌價損失及同業比較。若存貨天數拉長且毛利率同步下降，通常比單一數字更值得追查。

最容易搞錯： 存貨增加不一定是賣不掉，也可能是旺季備貨；必須看後續營收與存貨組成。

期間換算要一致

年報周轉率用全年銷貨成本除以平均存貨，平均天數常用 365÷周轉率。若是單季資料，分子只涵蓋約 90 天，平均存貨天數應以相同期間換算；直接拿單季周轉率除 365 會把速度放慢約四倍。

平均存貨只用期初、期末兩點時，容易被年末促銷或備貨影響。季節性明顯的零售與農產加工公司，可採月或季平均並比較去年同期。原料、在製品、製成品的增加原因也不同，應看附註組成。

常見問題

周轉率提高一定代表庫存管理改善嗎？ 不一定，可能是存貨不足、跌價沖銷或期末數偏低；要和缺貨、營收及毛利率一起看。

為何公式用銷貨成本，不用營收？ 存貨按成本列帳，使用銷貨成本可讓分子與分母較一致；用營收會混入售價與毛利。