最大回撤

正確概念

最大回撤先追蹤期間內每個時點之前的最高資產值，再計算跌離該高點的幅度，取最深者。價格是否含股利再投資、資料頻率與起訖日都會影響數字。

白話解釋

投資組合從 100 萬元漲到 120 萬元，後來跌到 84 萬元，這段高點到低點回撤為 30%。它描述曾經承受的低谷，不是最後報酬。

臺股情境

比較臺股或 ETF 歷史回撤時，應使用還原權息價格或總報酬指數，否則除息造成的價格缺口可能被誤算成損失。

常見誤解

• 歷史最大回撤不是未來損失上限，未來可能更深。
• 只換觀察起點就可能漏掉更早的跌幅。
• 回撤 50% 後要上漲 100% 才回到原值，跌幅與回本漲幅不對稱。