資產再平衡

正確概念

再平衡是當各項資產漲跌後比例偏離原先設定時，把投資組合調回預定比例。做法可以是賣出比重過高的資產、買進比重不足的資產，或只用新投入的資金補足較低的部分。

例如原本股票與債券各占 60% 和 40%，股票上漲後變成 70% 和 30%，組合已比原先更受股票行情影響。再平衡的重點是維持原本的風險結構，不是預測下一個會上漲的商品；實作時仍要考慮交易成本與稅負。

臺股情境

使用臺股與債券 ETF 做配置時，可以先用定期投入補足低配部位，減少不必要賣出。實際商品與比例仍需由使用者自行決定。

常見誤解

• 再平衡不保證提高報酬，主要功能是管理偏離後的風險結構。
• 調整太頻繁可能讓成本抵銷好處。
• 目標比例本身仍需定期檢視，但不應因短期行情任意改規則。

常見執行方式

再平衡可以按時間檢查，例如每半年一次；也可設定容許區間，例如目標 60% 的資產超過 65% 或低於 55% 才調整。若 100 萬元的 60／40 組合變成股票 72 萬元、債券 38 萬元，總額 110 萬元，股票權重為 65.45%；要回到 60%，股票目標市值是 66 萬元，可轉移約 6 萬元，未計費用與稅。實務上也能先用新投入資金補低配部位。

實際下單還會受整張或零股單位、現金餘額與買賣價差影響，因此通常只能接近目標，不必假裝能精確到小數點。

常見問題

再平衡就是賣掉漲最多、買進跌最多嗎？ 它是依事先設定的資產類別權重調整，不是對任何下跌標的無條件加碼，也不代表對個別證券價值作判斷。

越常再平衡越能控制風險嗎？ 頻繁檢查可讓權重更貼近目標，但會增加交易成本、稅務與操作負擔；應先訂規則，再評估偏離幅度是否值得交易。

已知兩類資產目前金額與目標比例時，可用資產再平衡試算拆出各自應增加或減少的金額。