融券使用率

30 秒先看懂

在櫃買中心官方使用率報表中，某股票的融券限額是 5,000 張，本日融券餘額是 4,000 張，融券使用率就是 4,000 ÷ 5,000＝80%。它表示這一套額度已被使用八成，不等於股價有八成機率上漲，也不代表一定會軋空。

麻煩在於，不同官方表格或行情平台可能採用不同範圍的限額、券源與資料時間。看到兩個網站的百分比不同時，先確認分子是不是信用融券餘額、分母是哪一種可融券限額，再比較數字。

信用融券和借券賣出是不同制度。借券賣出餘額不能直接塞進融券使用率公式，也不能用其中一邊推斷全部空方部位。

用一個完整情境看懂

倉庫可借出 1,000 箱，目前借出 800 箱，使用率 80%。如果管理員明天擴充可借量到 2,000 箱，即使未還一箱，使用率也會降到 40%。

放進臺股畫面： 券源緊張時，投資人可能看到融券委託受限。網站顯示高使用率時，仍要確認是證金、券商或市場整體口徑。

數字或畫面： 融券餘額 4,000 張、公布可融券限額 5,000 張，使用率 80%。若限額調整為 8,000 張，使用率變 50%，並非融券部位減少。

判讀時要看什麼？

查看分母定義、額度異動、融券餘額、借券市場與強制回補日。不同資料源的百分比不可直接混用。

最容易搞錯： 使用率高只反映特定券源口徑緊張，不代表股價一定上漲或即將軋空。