年化報酬率試算

年化報酬率可以回答什麼？

同樣都是上漲 50%，花 3 年達成和花 10 年達成，投資效率並不相同。年化報酬率（CAGR）把不同長度的持有期間換成同一個「每年複合成長」口徑，適合比較持有年數不同、但期間內沒有新增或提領資金的結果。

這個結果怎麼算？

年化報酬率使用公式：（期末金額 ÷ 期初金額）^(1 ÷ 持有年數) − 1。累積報酬則是 期末金額 ÷ 期初金額 − 1。如果期間內有追加或提領資金，這個簡單公式不再適用，應改用能處理現金流時點的方法。

五年報酬換算範例

假設 10 萬元在 5 年後變成 15 萬元，累積報酬率是 50%，但等效年化報酬率約為 8.45%，不是把 50% 直接除以 5 得到 10%。差異來自複利：每一年的成長基礎都包含前一年累積的結果。

怎麼比較才不會失真？

• 期初與期末金額要採相同幣別，海外資產要先決定是否納入匯率變動。
• 一邊使用含息總報酬，另一邊只看價格報酬，不能直接比較。
• 年化報酬率沒有描述期間內的波動與最大虧損，最好搭配波動率或最大回撤閱讀。

使用限制

起始與期末金額必須採相同幣別、相同含息口徑。結果把整段報酬平滑成年率，不代表每一年實際報酬相同，也不預測下一年結果。

資料概念參考：臺灣證券交易所歷史交易資料。

延伸試算：複利與定期投入與虧損回本漲幅。