債券面額

30 秒先看懂

債券面額是發行條件中記載、發行人通常應在到期日償還的本金基準，也是計算票息金額的基礎。它不是債券每天在市場上的成交價格。

例如面額 10 萬元、票面利率 2% 的債券，每年票息為 2,000 元；即使它後來在市場上只值 9.5 萬元，票息仍按 10 萬元面額計算。投資人實際付出的買價、目前市價與到期償還面額要分開看。

用一個完整情境看懂

借據上寫本金 10 萬元，這是到期應還的基準；債權人中途若以 9.5 萬或 10.5 萬把借據轉售，借據面額仍是 10 萬，改變的是交易價格。

放進臺股畫面： 閱讀公司債或債券 ETF 持債資料時，會同時看到面額、價格與市場價值。若只看票面利率，卻不知道買入價格，就無法知道實際持有殖利率。

數字或畫面： 面額 100 萬元、票面利率 3%的債券，每年票息簡化為 3 萬元。若以 95 萬元買進，票息仍按面額計算；若持有到期且無違約，還本通常是 100 萬元。

判讀時要看什麼？

把面額、買進淨價、應計利息、票面利率、到期日與信用條件放在一起。不同債券的報價單位也可能是每百元面額價格。

最容易搞錯： 面額不是保證可隨時賣到的價格；到期能否足額收回仍取決於契約與發行人履約能力。

面額、淨價與全價不要混用

債券常以每 100 元面額報價。報價 97.5 表示每 100 元面額的淨價約 97.5 元；實際交割通常還要按面額倍數並加上應計利息。面額 100 萬元時，簡化淨價為 100 萬 × 97.5%＝97.5 萬元。面額是契約計算基礎，市場價值則會隨利率、信用與流動性變化。

常見問題

面額 100 元代表最低買進價是 100 元嗎？ 不是。市場可以折價或溢價交易，實際成交還取決於報價單位與應計利息。

債券 ETF 的每單位淨值就是持債面額嗎？ 不是。ETF 淨值反映投資組合市場估值、現金與負債，不是成分債券面額的簡單相加。