債券與利率

債券與利率 存續期間 Duration 存續期間先回答兩件事：債券的錢平均多久收回，以及利率變動時價格大約會晃多大；它不是單純的到期年數。 看白話解釋 → 債券與利率 當期殖利率 Current Yield 當期殖利率是債券一年的票息金額除以目前市場價格，用來看「以現在買價計算，票息約占多少」。 看白話解釋 → 債券與利率 到期殖利率 Yield to Maturity 到期殖利率是用一個折現率，讓債券目前價格等於未來所有約定票息與到期本金現值的計算結果。 看白話解釋 → 債券與利率 可贖回債券 Callable or Redeemable Bond 發行人符合條款時可以提早把本金還你；不是投資人想離場就能要求按面額退錢。 看白話解釋 → 債券與利率 利率風險 Interest Rate Risk 利率風險是市場利率改變後，既有固定收益商品價格跟著變動的風險。 看白話解釋 → 債券與利率 零息債券 Zero-Coupon Bond 零息不是沒有報酬，而是把報酬主要放在折價買入與到期領回面額的價差裡。 看白話解釋 → 債券與利率 麥考萊存續期間 Macaulay Duration 把每筆票息與本金依今天值多少加權後，算出收回整串現金流平均要等幾年。 看白話解釋 → 債券與利率 票面利率 Coupon Rate 票面利率是債券每年約定票息占面額的比率，用來算發行人應支付多少利息。 看白話解釋 → 債券與利率 贖回風險 Call Risk / Redemption Risk 市場利率下降時，發行人可能提早還掉高利率舊債，讓投資人無法繼續領原本票息。 看白話解釋 → 債券與利率 信用利差 Credit Spread 信用利差是某債券殖利率減去相近到期年期基準債券殖利率後的差距，常用政府債券作為基準。 看白話解釋 → 債券與利率 信用評等 Credit Rating 信用評等是評等機構依發行人的財務與債務條件，對其按期支付利息及本金能力所做的意見，通常用英文字母等級呈現。 看白話解釋 → 債券與利率 修正存續期間 Modified Duration 修正存續期間像債券價格的利率敏感度尺，數字越大，小幅利率變動時價格通常晃得越大。 看白話解釋 → 債券與利率 應計利息 Accrued Interest 在兩次付息日中間買債券，買方通常要把賣方已經持有期間累積的那段利息補給賣方。 看白話解釋 → 債券與利率 再投資風險 Reinvestment Risk 原本投資把錢還給你時，新的市場利率可能已變低，這筆錢只能改投報酬較少的標的。 看白話解釋 → 債券與利率 債券到期日 Bond Maturity Date 債券到期日是依發行條件，發行人應償還債券本金的日期。 看白話解釋 → 債券與利率 債券價格 Bond Price 債券價格是市場今天願意為未來票息與本金支付的金額。 看白話解釋 → 債券與利率 債券面額 Bond Face Value 債券面額是發行條件中記載、發行人通常應在到期日償還的本金基準，也是計算票息金額的基礎。 看白話解釋 → 債券與利率 債券凸性 Bond Convexity 債券凸性是用來修正存續期間估算誤差的指標。 看白話解釋 → 債券與利率 債券殖利率 Bond Yield 債券殖利率不是單一固定數字，而是一組用不同方式描述債券收益的指標。 看白話解釋 → 債券與利率 殖利率曲線 Yield Curve 殖利率曲線是把同一時間、同類型且信用條件相近的債券，依不同到期年期的殖利率排在一張圖上。 看白話解釋 → 債券與利率 殖利率曲線倒掛 Yield Curve Inversion / Inverted Yield Curve 短天期債券殖利率反而高過長天期，期限利差變成負數，就叫殖利率曲線倒掛。 看白話解釋 →